Los tres datos económicos con los que Milei busca recuperar confianza

El gobierno de Javier Milei espera que mayo traiga señales económicas capaces de recomponer parte de la confianza perdida en los últimos meses.

La expectativa oficial está puesta en tres indicadores clave: la inflación de abril, la actividad económica de marzo y la evolución del crédito bancario.

El escenario aparece después de que el Índice de Confianza en el Gobierno, medido por la Universidad Torcuato Di Tella, registrara en abril una caída mensual del 12,1%, un dato que encendió alertas dentro del oficialismo.

Desde el equipo económico buscan mostrar que el pico inflacionario y la caída de la actividad habrían quedado atrás. En la ExpoEFI, el ministro de Economía, Luis Caputo, y el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, anticiparon una mejora incipiente del crédito y de la actividad desde marzo.

El Gobierno también espera que la inflación retome un sendero descendente en abril, luego del 3,4% registrado en marzo. El Indec publicará el dato del Índice de Precios al Consumidor el jueves 14 de mayo.

Las consultoras privadas coinciden, en general, con esa expectativa. El último Relevamiento de Expectativas del Mercado del Banco Central proyectó una inflación de abril del 2,6%, mientras que distintos informes privados la ubican entre el 2,4% y el 2,8%.

La actividad económica también aparece como una de las apuestas centrales. Tras la caída del 2,6% mensual en febrero, el Gobierno confía en un rebote durante marzo, especialmente en sectores que venían rezagados.

Analytica espera una suba mensual del 0,9% en marzo, mientras que Equilibra proyecta un crecimiento del 1%. El índice de actividad de Orlando Ferreres registró un avance del 1,1% mensual y una expansión interanual del 1,4%.

Sin embargo, los economistas advierten que la recuperación no sería pareja. Energía, agro y finanzas aparecen como los sectores más dinámicos, mientras que industria, construcción y comercio siguen por debajo del promedio general.

El tercer indicador que mira el Gobierno es el crédito bancario, considerado una herramienta clave para sostener el consumo y la inversión. Para impulsar ese canal, el Banco Central flexibilizó algunas normas de encajes y habilitó mecanismos para reducir la volatilidad de las tasas.

El problema es que el deterioro del ingreso disponible y la suba de la mora bancaria podrían limitar el repunte. Según Empiria, el ingreso disponible habría acumulado en marzo su quinto mes consecutivo de caída.

La consultora señaló que en febrero el ingreso disponible se contrajo 2,1% real mensual y quedó 5,4% por debajo del nivel de 2023. El aumento de gastos fijos, como electricidad, gas y expensas, fue uno de los factores centrales del deterioro.

Ese punto es clave para el Gobierno: sin una mejora real de los ingresos, la baja de la inflación y el rebote de la actividad podrían tener un impacto limitado en el consumo.

Mayo será, por eso, un mes de datos sensibles para la estrategia económica oficial. La Casa Rosada apuesta a que la desaceleración de los precios, una mejora de la actividad y una recuperación gradual del crédito ayuden a reconstruir expectativas, aunque el bolsillo de los hogares seguirá siendo el principal desafío.